[經營] Arsenal的債權重整計畫

看板Arsenal作者Robert (是那一低頭的溫柔)時間19年前 (2006/07/01 17:14)推噓10(10推 0噓 0→)

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先說我不是專家，將所理解的寫個粗人偶的白話版,歡迎懂金融的版友指正 :D ※ 引述《wadissimo (World Cup Summer coming)》之銘言： : 槍手高層要以債券等等"再金融"(re-financing)的方式，重整槍手為了建新球場所借的貸 : 款與在未來一二十年內所要償還本金與利息。以本地的詞彙，refinance就是俗稱的「債務重整」、「整合負債」所以容我改個標題 : 路透社的新聞 : http://tinyurl.com/hguhp : ANR也提到這件事 : http://www.arsenalnewsreview.co.uk/news/265.html : Arsenal-Manai上面也有相關討論 : http://www.arsenal-mania.com/forum/viewtopic.php?t=23752 : 可以一看版友athreya74的解釋（雖然寫的蠻白話的，但是還是理解的很吃力）首先簡單介紹債券的概念債券(bond) 是種有價證券(security) 購買者(投資者)付錢購買，發行者擔保在固定期限內支付票面金額（通常加上利息,以吸引人投資購買） Arsenal在蓋球場以先，集資的過程就是向銀行貸款約合台幣 156億元的款項共向六家銀行借貸這個巨額數字使得資金籌措困難如同我們個人向銀行貸款借錢一樣，銀行會評估風險，視你的還款能力才借錢給你風險越高，一是越不容易借到；二是利率可能極高 (比如過去審核較鬆弛的現金卡，放款利率幾近法定上限。) 156億台幣數目很大，銀行放款困難，使得新球場一度於2003年停工數個月雖然最後終是借成，但這個借貸利率應該不低。故球團方面一直想要「債務重整」這次是發行有價證券 ,把債務"securitise" 發行債券集資-->以這筆錢還銀行貸款的錢 -->之後再慢慢分22年還錢給債券購買者將債主由銀行變為債券購買者，好處一：省錢。因為債券支付利率比起銀行放款利率低二：更長的攤還期間，使球團財務上的資產-負債比例更漂亮(更安全) 發行債券的支付是以門票收入為依-- 以門票收入給付債券所以球團必須將門票收入優先給付給債券所有者，若仍有餘才可留下（Arsenal-mania的討論串有網友似乎於此節誤解了，不過我覺得athreya74用"solely"易令人誤會，應用 "firstly"較清楚）門票收入不如預期（有很多可能：下雨、戰績低迷、Reyes娶某...etc.）怎麼辦呢？球團於此有轉投保財物保險 --萬一門票收入不如預期而無法支付債券所有人應得的＄，AMBAC財務公司會支付。雖然保險費也是筆支出，但想必比起原先的貸款利率要划算。最後關於門票是否漲價，athreya74蠻樂觀，他認為若季票銷售不如預期，球團不至於調漲價格，因為這是經濟學上簡單的價格-需要模型問題（價格越高，購買意願越低）粗人偶倒審慎觀之，因為price-demand終究是虛擬模型--消費者對價格彈性(elasticity)如何，不試沒人知道或許球團想要拼一下，試試看漲價之後，反應如何，如果不好，再推促銷套餐。 -- 看了這個之後: http://0rz.net/cd1yb 我想我還是虛偽地做個理性球迷好了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.112.18.78