Re: 勇士

看板MLB (美國職棒/大聯盟)作者ANCR (Annoncer)時間18年前 (2007/02/13 12:51)推噓5(5推 0噓 4→)

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※ 引述《TyCobb (0.367)》之銘言： : ※ 引述《LedZeppelin (Ten Years Gone)》之銘言： : : 據說已經被Time Warner賣了，買下他的是Liberty Media : 在newsweek找到這篇文章 : 裡頭還牽涉到什麼稅金問題 : 有財經專業的板友幫忙解釋一下吧 : http://www.msnbc.msn.com/id/13006793/site/newsweek/ : A Double Play for the Atlanta Braves : By Allan Sloan 這篇是去年的文章了，不過我來賺點p必… A Double Play for the Atlanta Braves 勇士隊的DP 2006年1月5日當球隊交易球員的時候，他們常會討論如何才能"雙贏"交易 -- 不過交易起來常常不是這麼一回事就是了。現在有個可能對兩邊都有好處（至少是財務上的好處）的交換：時代華納打算把勇士隊交易給以交易能力知名的 Liberty Media 。這兩家公司在交易後可以省下來的稅，經估計約是7億美元，遠超過勇士隊的價值。當然，我們這些其他的納稅人應該閉嘴。但怎麼會有沒有犧牲打的棒球呢？[譯註1] 很多球迷會把這項拖延已久的交易（很可能要到你們讀到這篇文章的時候才會宣佈）稱為"賣掉勇士隊"。但實際上應該還是要稱為交易。明確的說，這是稅務專家稱之為 "cash-rich slit-off" ，得利於小布希總統最近實行的700億美金的減稅方案。 2005年的 Tax Increase Prevention and Reconciliation Act 和勇士隊有什麼關係呢？現在讓我們 play-by-play 的來看：時代華納把勇士隊（估值4.5億美金）和約13.5億美金的現金轉移給1家子公司。之後再把子公司和 Liberty 的1個持有約值18億美元的時代華納股票的單位交易。之後[譯註2]，Liberty就會得到勇士隊和一些現金，時代華納也會拿到原本 Liberty 持有的 1.71億股時代華納股份中的 1億股。看起來的確像是賣 -- 但對稅務律師來說不是，因為減稅法案持別保障 cash-rich split-off。此外，一直到明年[譯註3] 5月17日之前（也是這項法案實行滿1年）， 1個公司可以拿他手中的產業加上該產業估值3倍的現金與其他公司交易買回該公司的股票[譯註4]（在交易案中，要附加1筆產業以避免被國稅局盯上）。在這個期限之後，比率會降到2:1。在這1年期間內，Liberty 有充份的動機對 News Corp.進行這種 cash-rich split-off 。畢竟 Liberty 持有 News Corp. 16% 的股份。此外，我找不到時代華納或 Liberty 要華盛頓的指定代打在稅法中規定 3:1 的比率的跡象[譯註5]。看來他們是利用時機，而不是創造時機。我們在談的這件事到底牽涉到多少錢呢？很多錢。要是時代華納以4.5億美元賣出勇士隊的話，估計起來，之後總共會收到1.75億美元的稅單，包括聯邦與州的所得稅。（1996年被時代華納買下的 Turner Broadcasting 在1976年買勇士隊只花了1000萬美元）因此，把球隊轉手以取得4.5億美金的自家股票對時代華納來說遠好過把球隊直接賣掉。這項交易也給 Liberty 把手上的時代華納股票變現的好機會，Liberty手上的時代華納股票很多在1987年就開始持有了。要是 Liberty 把他上值18億美元時代華納股票以傳統方式賣出的話，（據估計）到時候的稅單會超過 5億美元，可能還會更多。我只能用估計的，因為時代華納和 Liberty 都不會告訴我詳細數字。 Liberty 總裁 Greg Maffei 之前有告訴我 Liberty 不打算馬上決定是否要買下勇士隊。他說 "我們從時代華納手中買下的產業都將被長期持有，因為這是 Liberty 的風格。" 馬上把勇士隊再轉手會危及 Liberty 的減稅，Liberty 的避稅控制持股管埋人 John Malone 也不打算這樣作。現在看來，持有勇士隊對 Liberty 而言，在商業沒有明顯的意義。但要是他們之後再和 News Corp. 交易看看的話，可能可以買下播放勇士隊球賽的地方有線電視網。李曼兄弟公司的稅務專家 Robert Willens 預估 cash-rish split-off 將大為盛行，因為那些公司不必再擔心國稅局會找這些交易案的麻煩。2003年第1件這類形的交易案是 Janus 共同基金公司花了9億美元與值1億美元的產業換來10億美元的 DST Systems^ 股票。其他幾件比較不這麼大手筆的案子也在之後出現。Willens 說，"但還是有人擔心國稅局總會想出辦法攻擊這些案子，法官也可能會站在政府那邊。"現在這種擔憂已經被三振出局了。根據國會議員的數學腦，支持 cash-rich split-off 到2015年將會產生 1.16億美元的稅收。這種東西都信的話，你應該也會相信 Barry Bonds 不用吃藥就可以追上 Babe Ruth 的記錄。譯註1，指前面的雙贏，用sacrifice雙關譯註2，原文是 by the time the fat lady sings ，我看不懂 @@ 譯註3，按本文時間，指的是2007，也就是今年譯註4，也就是估值4.5億的勇士隊和13.5億的現金的道理譯註5，華盛頓的DH 指的是政商勾結，不是國民隊… -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.113.91.221